春节是中国最重要的传统节日，也是金融市场流动性最易出现波动的时期。2026年1月29日，距离除夕仅剩数日，央行果断出手，开展3540亿元7天期逆回购操作，堪称一场精心策划的“流动性保卫战”。
这场“保卫战”的战术目标明确：一是对冲2102亿元到期逆回购，二是满足企业和居民节前现金需求，三是防范银行体系备付不足引发的连锁反应。从结果看，净投放1438亿元有效填补了流动性缺口，银行间市场平稳度过节前高峰。
更深层次看，此次操作体现了央行“早部署、细测算、快响应”的现代流动性管理理念。早在1月中旬，央行便通过窗口指导提示机构做好节前准备;1月28日开展3775亿元操作，29日再推3540亿元，形成连续投放态势，避免单日冲击过大。
此外，选择7天期而非14天或28天品种，也颇具深意。7天期操作可在春节假期结束后自动到期，避免节后流动性过剩，实现“用完即走”的精准调控。这种“时间匹配”策略，极大提升了政策效率。
值得一提的是，此次操作利率维持1.40%，既未因节日因素上调，也未额外降息刺激，彰显政策克制。在全球通胀反复、美联储政策不确定的背景下，中国保持利率稳定，有助于维护人民币汇率预期和跨境资本流动平稳。
总之，3540亿元逆回购虽是一日操作，却是央行全年流动性管理能力的缩影——科学、精准、前瞻，为中国经济行稳致远筑牢金融堤坝。
